第10章 风险是成长的一部分

是的,冒险本身就容易失败。否则你就不是在冒险,而是在做确定之事。

——蒂姆·麦克马洪

不历经风险而获得利益,不遭受危险而积累阅历,不付出努力而荣获褒奖,就像未经生产就活在世上一样不可能。

——A.P.高赛

如果一开始没有成功,那就继续匀速前进。

——M.H.奥尔德森

富达麦哲伦共同基金的经理人彼得·林奇,曾在演讲时给听众讲过这样一个故事。他的一个客户刚刚以3美元/股的价格买进一只股票,客户问林奇:“我可能会损失多少钱?”林奇顿了顿,狡黠一笑,目光向房间扫去。这时候,几个听众也笑了,随后大家哄堂大笑起来。毫无疑问,这位投资者有可能损失他全部的投资,即每股损失3美元。

我(查尔斯)曾问我的岳父,为何他从不投资股票。他回答道:“炒股就像赌博。”我不得不赞同他的观点:炒股的确很像赌博。在他印象里,赌博风险太高,所以要敬而远之。但是,还有很多事情也和赌博很相像。事实上,我们生活中的很多事情都蕴含着巨大的风险。你会通过评估情况押下赌注,通常结果还不错,有时会中大奖,而有时则会遭到沉痛的一击。

尽管我的岳父想远离赌博,但其实他做的很多事情风险都很高。他结了婚,买了房子,又先后生育了五个孩子,这就要承担一个很高的风险,这些孩子长大后可能不会都很优秀(事实上,他们很优秀,尤其是二女儿)。晚年的时候,他离开了工程岗位,为了经营一家卡维尔冰淇淋专营店,以房子作抵押办理了第二笔按揭。有些事情同股票市场一样具有高风险,但他还是投入了时间、精力和金钱。或许,他只是想保证自己生活中的一小部分要进行适当投资,远离任何形式的赌博。

斯坦福大学的罗纳德·霍华德教授将风险定义为坏结果发生的极小概率。一方面,有些活动风险性很明显,仅举几例,如潜水、跳伞、赛车、骑马、俄罗斯轮盘赌。另一方面,有些活动的结果是一定的:如果你用锤子打自己,你是在自残;你一定会受伤,这算不上风险。严格来讲,只有当结果未知(或不确定)且坏结果发生的概率不是太大时,我们才说有风险119。然而,我们这里讲的是广义的风险:坏结果发生的概率。“坏”这个标签意味着一种价值判断,即判断某个结果如何影响你个人。坏结果的概率和后果是有目共睹的,但它如何影响你的生活则是因人而异的。假设两个人在同一只股票上都投资了1000美元,并打算持有一年。无论损失的概率是多少,对这两个人来说损失都是相同的。但损失的意义,即对每个人的伤害却可能大相径庭。如果其中一位投资人的净资产为1000万美元,而另一位口袋里只有够吃快餐的钱,那么,1000美元的损失对第二个人的打击要比对第一个人的打击大得多。

道理很简单,风险要依个人的具体情况而定,这或许可以解释为什么有些人进行非法的毒品交易,而包括我们在内的另外一些人则不会那样做。